Perbezaan Antara WACC dan IRR

WACC vs IRR

Analisis pelaburan dan kos modal adalah dua bahagian pengurusan kewangan penting. Analisis pelaburan memperkenalkan beberapa alat dan teknik yang digunakan untuk menilai keuntungan dan kemungkinan projek. Kos modal, sebaliknya, meneroka pelbagai sumber modal dan bagaimana kos dikira, dan digunakan bersama dengan teknik penilaian pelaburan untuk menentukan daya maju projek. Artikel berikut mengambil melihat IRR (kadar pulangan dalaman - teknik dalam penilaian pelaburan) dan konsep kos purata wajaran modal (WACC). Artikel ini jelas menjelaskan setiap, bagaimana mereka dikira dan menunjukkan hubungan erat antara keduanya.

Apakah IRR?

IRR (Kadar Pulangan Dalaman) adalah alat yang digunakan dalam analisis kewangan untuk menentukan daya tarikan sesuatu projek atau pelaburan, dan juga boleh digunakan untuk memilih antara kemungkinan projek atau pilihan pelaburan yang sedang dipertimbangkan. IRR kebanyakannya digunakan dalam belanjawan modal dan menjadikan nilai NPV (nilai kini bersih) semua aliran tunai dari satu projek atau pelaburan sama dengan sifar. Secara sederhana, IRR adalah kadar pertumbuhan yang dianggarkan menjana projek atau pelaburan. Memang benar bahawa sesetengah projek mungkin menghasilkan kadar pulangan yang berbeza dengan IRR yang dianggarkan, tetapi satu projek yang mempunyai IRR yang agak tinggi (daripada pilihan lain yang dipertimbangkan) akan mempunyai peluang yang lebih besar untuk mengakhiri pulangan yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih kukuh. Dalam keadaan di mana IRR digunakan untuk membuat keputusan antara menerima dan menolak projek, kriteria berikut mesti diikuti. Sekiranya IRR adalah sama dengan atau lebih besar daripada kos modal, projek itu harus diterima dan jika IRR adalah kurang daripada kos modal projek itu harus ditolak. Kriteria ini akan memastikan bahawa firma memperoleh sekurang-kurangnya pulangan yang diperlukan. Apabila memutuskan antara dua projek yang mempunyai nombor IRR yang berbeza, adalah wajar untuk memilih projek yang mempunyai IRR tertinggi.

IRR juga boleh digunakan untuk membandingkan antara kadar pulangan dalam pasaran kewangan. Jika projek firma tidak menjana IRR lebih tinggi daripada kadar pulangan yang boleh diperoleh dengan melabur di pasaran kewangan, lebih menguntungkan bagi firma untuk menolak projek itu dan membuat pelaburan di pasaran kewangan untuk pulangan yang lebih baik.

Apa itu WACC?

WACC (Kos Modal Berwajaran Berat) adalah lebih kompleks daripada kos modal. WACC adalah purata kos dana masa depan yang dijangkakan dan dikira dengan memberi bobot kepada hutang syarikat dan modal mengikut kadar yang masing-masing dipegang (struktur modal firma itu). WACC biasanya dihitung untuk pelbagai tujuan membuat keputusan dan membenarkan perniagaan menentukan tahap hutang mereka berbanding dengan tahap modal. Berikut adalah formula untuk mengira WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Di sini, E adalah nilai pasaran ekuiti dan D ialah nilai pasaran hutang dan V ialah jumlah E dan D. R_e ialah jumlah kos ekuiti dan R_d adalah kos hutang. T_c adalah kadar cukai yang dikenakan kepada syarikat.

IRR vs WACC

WACC adalah purata kos dana masa depan yang dijangkakan, sedangkan IRR adalah teknik analisa pelaburan yang digunakan untuk menentukan sama ada sesuatu projek harus diikuti. Terdapat hubungan rapat antara IRR dan WACC kerana konsep-konsep ini bersama-sama membentuk kriteria keputusan untuk pengiraan IRR. Sekiranya IRR lebih besar daripada WACC, maka kadar pulangan projek adalah lebih tinggi daripada kos modal yang dilaburkan dan harus diterima.

Ringkasan:

Perbezaan Antara IRR dan WACC

• IRR kebanyakannya digunakan dalam belanjawan modal dan menjadikan NPV (nilai kini bersih) semua aliran tunai daripada projek atau pelaburan yang sama dengan sifar. Secara sederhana, IRR adalah kadar pertumbuhan yang dianggarkan menjana projek atau pelaburan.

• WACC adalah purata kos dana masa depan yang dijangkakan dan dikira dengan memberi berat kepada hutang syarikat dan modal mengikut kadar yang masing-masing dipegang (struktur modal firma itu).

• Terdapat hubungan rapat antara IRR dan WACC kerana konsep-konsep ini bersama-sama membuat kriteria keputusan untuk pengiraan IRR.