Perbezaan Antara Perolehan hingga Kadar Kematangan dan Kupon

Perbezaan Utama - Hasil ke Kematangan vs Kadar Kupon
 

Pengeluaran hingga kematangan dan kadar kupon adalah dua aspek kritikal yang perlu dipahami apabila mempertimbangkan melabur dalam bon. Bon adalah instrumen kewangan yang dikeluarkan oleh syarikat (bon korporat) atau kerajaan (bon kerajaan); untuk mendapatkan akses kepada modal daripada pelabur, yang serupa dengan pinjaman. Perbezaan utama antara hasil hingga kematangan dan kadar kupon ialah Kadar kematangan adalah kadar pulangan yang dianggarkan pada bon sekiranya ia dipegang sehingga tarikh matang, manakala kadar kupon adalah jumlah faedah tahunan yang diperoleh oleh pemegang bon, yang dinyatakan sebagai peratusan nilai nominal bon.

KANDUNGAN
1. Gambaran Keseluruhan dan Perbezaan Utama
2. Apa itu Hasil kepada Kematangan
3. Apakah Kadar Kupon
4. Side by Side Comparison - Hasil hingga Maturity vs Coupon Rate
5. Ringkasan

Apa itu Hasil kepada Kematangan

Hasil hingga kematangan adalah jumlah penghutang belum terima pada bon sekiranya bon tersebut dipegang sehingga akhir kematangannya. Hasil hingga matang dianggap sebagai hasil bon jangka panjang walaupun dinyatakan sebagai kadar tahunan. Untuk menjadi khusus, ia adalah kadar pulangan dalaman sesuatu pelaburan dalam bon jika pelabur memegang bon sehingga matang dan jika semua pembayaran dibuat seperti yang dijadualkan. Hasil hingga matang juga dikenali sebagai 'hasil penebusan'atau'hasil buku'.

Bagaimana Menghitung Hasil kepada Kematangan

Hasil ke Kematangan dihitung seperti di bawah.

Yield to Maturity = Kupon + (Nilai nominal - Harga / Jangka ke Matang) / (Nilai nominal + Harga / 2) * 100

Kadar Kupon (rujuk di bawah)

Nilai Nominal = Asal / Nilai Wajah bon

Jangka Masa Matang = tarikh akhir hayat ikatan dimana semua pembayaran faedah dan nilai muka harus dibayar

Cth. Seorang pelabur membeli bon untuk harga $ 102.50 yang mempunyai nilai nominal $ 100. Kadar kupon adalah 5.25% dengan jangka masa matang 4.5 tahun. Hasil kepada Kematangan dikira sebagai,

Hasil kepada Kematangan = 5.25 + (100-102.50 / 4.5) / (100 + 102.50 / 2) = 4.63%

Hasil kepada Kematangan boleh dikenalpasti sebagai pengukur penting bagi pelabur untuk memahami jumlah pulangan bon akan menjana pada akhir tempoh kematangan. Sekiranya pelabur terpaksa memilih di antara beberapa bon, hasil kepada kematangan bon dapat dibandingkan dengan menentukan siapa yang akan dilaburkan. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa hasil sehingga kematangan tidak seharusnya menjadi satu-satunya pertimbangan untuk melabur dalam bon, beberapa faktor bukan kewangan juga perlu dipertimbangkan oleh para pelabur. Contohnya, pihak yang mengeluarkan bon itu mungkin tidak membayar kupon dan jumlah pokok kepada pelabur selepas beberapa waktu. Ini dirujuk sebagai 'risiko lalai'. Jika syarikat mempunyai reputasi yang baik dan kredibiliti tinggi, risiko lalai akan menjadi rendah.

Rajah 1: Hasil bon turun naik dari semasa ke semasa

Apakah Kadar Kupon?

Kadar kupon merujuk kepada kadar faedah tahunan yang diperoleh oleh pelabur bagi bon yang dipegang. Seperti yang disebutkan di atas, kadar kupon diperlukan untuk mengira hasil sehingga kematangan pelaburan bon.

Cth. jika bon mempunyai nilai nominal $ 2,000 yang membayar faedah dua kali setahun pada $ 60, kadar kupon akan menjadi 3% (60 / 2,000 * 100)

Kadar kupon tetap berterusan sepanjang hayat bon tersebut. Atas sebab ini, bon juga dirujuk sebagai 'sekuriti pendapatan tetap'. Harga pasaran bon mungkin berubah-ubah; Walau bagaimanapun, faedah akan dibayar pada kadar kupon.

Apakah perbezaan di antara Kadar Keupayaan dan Kadar Kupon?

Hasilkan ke Kadar Mangkuk vs Kupon
Hasil kepada Kematangan adalah kadar pulangan yang diperolehi pada bon dengan menganggap ia akan diadakan sehingga tarikh matang.	Kadar kupon adalah kadar faedah tahunan yang diperoleh oleh pemegang bon.
Ketergantungan
Hasil kepada Kematangan bergantung kepada kadar kupon, harga dan tempoh kematangan bon.	Kadar kupon diperlukan untuk mengira Yield to Maturity.

Ringkasan - Hasil hingga Matang vs Kadar Kupon

Bon adalah pelaburan yang menarik untuk ekuiti dan dilaburkan oleh banyak pelabur. Walaupun berkaitan, perbezaan antara hasil hingga kematangan dan kadar kupon tidak bergantung sepenuhnya kepada satu sama lain; nilai semasa bon, perbezaan antara harga dan nilai muka dan masa sehingga matang juga mempengaruhi dalam pelbagai peringkat. 

Rujukan:
1. Fontinelle, Amy. "Yield To Maturity (YTM)." Investopedia. N.p., 09 Ogos 2016. Web. 21 Feb. 2017.
2. "Hasil / Risiko." ENAM Swiss Exchange - Hasil. N.p., n.d. Web. 21 Feb. 2017.
3. Ross, Sean. "Apakah perbezaan antara hasil hingga matang dan kadar kupon?" Investopedia. N.p., 15 Apr 2016. Web. 21 Feb. 2017.
4. "Hubungan Kadar Bunga & Hasil hingga Matang." Kewangan - Zacks. N.p., n.d. Web. 21 Feb. 2017.

Image Courtesy:
1. "Eurozone hasil bon kerajaan jangka panjang" Oleh MartinD - Kerja sendiri (CC BY-SA 3.0) melalui Wikimedia Commons