Perbezaan Antara CAPM dan WACC
Share
CAPM vs WACC
Penilaian saham adalah satu kemestian bagi setiap pelabur dan pakar kewangan. Walaupun terdapat pelabur yang menjangkakan kadar tertentu untuk pelaburan mereka dalam saham dalam syarikat, terdapat pemberi pinjaman dan pemegang ekuiti dalam syarikat yang juga mengharapkan pulangan yang baik untuk pelaburan mereka dalam syarikat. Pelbagai alatan statistik tersedia untuk tujuan ini, dan daripada CAPM dan WACC ini sangat popular. Terdapat banyak perbezaan dalam kedua-dua alat ini sebagai pembaca akan mengetahui selepas meneruskan artikel ini.
CAPM bermaksud Model Penetapan Aset Modal yang merupakan kaedah untuk mengetahui harga saham yang betul atau hanya kira-kira apa-apa aset yang menggunakan unjuran aliran tunai masa depan dan kadar diskaun yang diselaraskan oleh risiko.
Setiap syarikat mempunyai unjuran sendiri untuk aliran tunai untuk beberapa tahun akan datang, tetapi pelabur perlu memikirkan nilai sebenar aliran tunai masa depan dari segi pasaran hari ini. Ini memerlukan pengiraan kadar diskaun untuk menghasilkan Nilai Semasa Aliran Tunai Bersih, atau NPV. Terdapat banyak kaedah untuk mengetahui nilai saksama kos modal sesebuah syarikat, dan salah satunya adalah WACC (kos modal purata wajaran). Setiap syarikat tahu harga (kadar faedah) yang ia bayar untuk hutang yang telah diambilnya untuk menaikkan modal, tetapi ia perlu mengira kos ekuiti yang terdiri daripada kedua-dua hutang serta wang pemegang saham. Pemegang saham juga mengharapkan kadar pulangan yang baik untuk pelaburan mereka dalam syarikat atau mereka sedia menjual ekuiti yang mereka pegangkan. Kos ekuiti ini adalah apa yang diperlukan oleh syarikat untuk mengekalkan harga saham pada tahap yang baik (memuaskan bagi para pemegang saham). Adalah ekuiti kos yang diberikan oleh CAPM dan dikira menggunakan formula berikut.
Kos Ekuiti menggunakan CAPM = r = rf + b X (rm - rf)
Di sini rf adalah kadar bebas risiko, rm adalah kadar pulangan yang dijangkakan di pasaran dan b (beta) adalah ukuran hubungan antara faktor risiko dan harga aset.
Kos Modal Berwajaran Berwajaran (WACC) adalah berdasarkan nisbah hutang dan ekuiti dalam jumlah modal syarikat.
WACC = Re X E / V + Rd X (1- kadar cukai korporat) X D / V
Di mana D / V adalah nisbah hutang syarikat kepada jumlah nilai (hutang + ekuiti)
E / V ialah nisbah ekuiti syarikat kepada jumlah syarikat (ekuiti + hutang)
Pautan Berkaitan:
Perbezaan Antara CAPM dan APT
